當地時間1月7日，美股科技板塊迎來標志時刻：谷歌市值自2019年以來次超越蘋果，坐上美股市值第二。

截至美股收盤，谷歌（GOOGL.US）逆勢增長2.43%，收報321.98美元，市值增至3.89萬億美元。蘋果（AAPL.US）股價收跌0.77%，市值定格在3.85萬億美元。

目前，全球市值前三甲已形成英偉達（4.6萬億美元）、谷歌、蘋果的新格局。距離去年11月底谷歌超越微軟進入市值前三，僅過去不到兩個月，目前谷歌距離榜一的英偉達還有7000億美元的差距，有望更進一步嗎？

天使投資人、資深人工智能家郭濤對第一財經記者表示，谷歌與蘋果的股價趨勢反映了科技行業結構轉型以及企業戰略分野帶來的結果。AI技術重塑行業格局，戰略聚焦AI賽道的企業更易獲得資本持續青睞。

長期來看，郭濤認為，谷歌市值存在超越英偉達的可能，若谷歌能動自研芯片生態突破工具鏈短板，將大模型標準嵌入更多行業應用，同時借助云業務與生態協同放大優勢，有望逐步縮小與英偉達的市值差距。

谷歌股價一年飆升65%

2025年谷歌是華爾街表現耀眼的科技股之一，這年谷歌股價累計飆升近65%，成為美股七大科技巨頭中的漲幅領跑者。在去年初谷歌一度面臨反壟斷訴訟、搜索競爭加劇等多重不確定因素，但在下半年，隨著其AI全棧式布局成果顯現，股價強勢反彈，并被華爾街普遍看好在未來一年繼續上行。

蘋果在2025年股價累計漲幅約9%，但年末以來持續承壓，股價從12月初的288美元/股的高點逐步回落。過去五個交易日，蘋果股價已累計下跌了逾4%。

市場普遍認為，市值排名的逆轉是谷歌與蘋果在人工智能戰略方向上的分野。自生成式AI出現以來，谷歌全力押注并追趕，并在去年底看到了成：谷歌出的Gemini 3被認為趕超“昔日AI風向標”OpenAI。同時，谷歌在去年底發布第七代張量處理器Ironwood，這款定制AI芯片有望成為英偉達產品的替代方案。

谷歌的AI攻勢不僅僅停留在技術層面。根據谷歌發布的數據，其Gemini應用已擁有6.5億月活躍用戶，在去年3月Gemini應用的月活躍用戶還只是3.5億。就在1月8日，網絡分析公司SimilarWeb新數據顯示，Gemini在全球網頁端的流量份額從一年前的約5.7%躍升至21.5%，成功突破20%的心理關口，而ChatGPT的份額則從86.7%降至64.5%。

谷歌全棧式的布局被認為是重要的競爭王牌。與需要租用算力的其他對手不同，谷歌擁有自研TPU芯片和云服務，不僅能控制成本，還能通過出租算力形成商業循環。而在產品分發渠道方面，谷歌擁有全球超過20億用戶的Android系統、谷歌搜索及辦公套件，這意味著其AI可以直接觸達海量用戶。

去年10月谷歌交出了一份亮眼的財報，季度營收次突破1000億美元。海豚投研認為，谷歌同時吃到了AI產業浪潮下上游和下游的發展紅利。

自去年11月底超越微軟挺進美股市值前三后，不到兩個月，谷歌又在年初超越蘋果來到美股市值第二，離市值第一的英偉達還遠嗎？看向未來，郭濤認為，谷歌市值存在超越英偉達的可能，核心取決于AI行業標準主導權與全棧生態的落地成。

“英偉達當前憑借芯片與配套生態占據AI算力領域的核心地位，管道保溫施工通用算力優勢短期內難以撼動，但谷歌的差異化競爭已顯成：自研芯片以更高能斬獲多家科技巨頭訂單，正逐步分流市場份額。”郭濤認為，短期看英偉達現有生態的網絡應仍具深厚護城河，但長期勝負的關鍵則在于對AI技術標準制定權的爭奪，以及應用場景的規模化落地進度。

蘋果AI布局滯后

蘋果目前市值的回落，與其在AI領域的審慎策略密切相關。盡管iPhone 17銷量保持穩定，但在ChatGPT掀起全球AI競賽后，蘋果始終未大規模投入，雖規避了高昂的資本開支，卻也導致市場對其未來增長空間的預期下調。

外界認為，蘋果在AI領域的滯后，源于內部對技術趨勢的判斷遲緩與投入不足。當前，AI功能已成為智能設備的標配，而蘋果在智能化方面的短板逐漸凸顯。加之產品創新放緩、造車項目終止、Vision Pro市場反應平淡，蘋果的創新引領力正受到質疑。

蘋果當前約33倍的預期市盈率已接近歷史高位，部分投資者開始兌現收益，伯克希爾·哈撒韋等機構也在第三季度再次減持了蘋果持倉。華爾街投行Raymond James在本周恢復覆蓋蘋果并給予“‌與大盤同步‌”評級，認為蘋果當前估值已充分反映基本面，短期內缺乏大幅跑贏大盤的空間。

郭濤指出，科技行業或許也在面臨一次結構的轉型，從移動互聯網時代的硬件主導，邁入以算力和模型為核心的AI原生時代，AI成為驅動市值增長的核心引擎，市場估值邏輯向技術壁壘與生態閉環傾斜。因此，從企業戰略來看，谷歌全力押注AI全棧布局，而蘋果錯失AI競賽窗口期，長期依賴硬件迭代的增長模式遭遇瓶頸，終導致市值被反超。

蘋果若想重奪優勢，需要在AI落地與產品創新上拿出更具說服力的舉措。近日有消息稱，蘋果拖延已久的Siri人工智能升級預計將在2026年3月發布，全新的基于LLM的Siri將能夠像ChatGPT和Gemini這類聊天機器人一樣，智能地協助用戶。它還將實現原定于iOS 18出但因故延遲的幾項強大功能，包括個人情境感知和屏幕內容感知。

蘋果后續的更新能否挽回市場信心，仍待實際表現和市場反饋。

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劉曉潔

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